本周，中概股财报季迎来要害节点，阿里巴巴、百度、网易等科技巨子接踵表露事迹讲演，阿里云、百度智能云收入均呈现年夜幅增加，向市场勾画出人工智能技巧驱动下的增加新图景。 市场剖析人士以为，本轮中概股的代价重估实质上是寰球资源对中国科技翻新才能的从新评价。跟着越来越多的外资年夜行唱多，华尔街逐步告竣共鸣，中国资产拐点浮现，科技股或有久远的上涨空间。 AI成中心增加点 跟着人工智能技巧连续开展，中概股浮现出全新的增加态势。阿里巴巴于外地时光2月20日宣布的财报表现，2025财年第三季度公司总营收达2801.5亿元，同比增加8%，净利润同比飙升。此中，阿里云收入为317.42亿元，同比增加13%；AI相干产物收入持续六个季度坚持三位数增加，成为中心增加引擎。同时，在财报德律风集会中，公司发布将来三年将在云跟AI基本设备上的投入超越去十年总跟，并打算推出基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模子。 受事迹提振，当日阿里巴巴美股盘前一度涨超14%，终极收涨8.09%，年内累计涨幅超60%。2月21日，港股阿里巴巴股价收盘涨超14%，终极收涨14.56%，报收138.5港元/股。高盛宣布讲演称，阿里巴巴事迹年夜幅超预期，治理层在财报德律风集会中对AI相干资源付出也高于预期。因而，其将阿里巴巴美股跟港股的目的价分辨从117美元跟114港元上调至160美元跟156港元，保持“买入”评级。 高盛称，上调目的价的起因是由于阿里巴巴在中国年夜陆的中心电贸易务利润稳固，以及阿里云收入增加的减速。其估计阿里云2026财年跟2027财年收入增速分辨为23%跟25%，高于此前猜测的13%跟14%。 百过活前颁布的最新财报表现，只管在线营销收入疲软，然而公司经由过程AI策略翻开新增加点。百度2024年总营收为1331亿元，同比降落1%，百度智能云营业第四序度收入同比增加26%。文心年夜模子日均挪用量达16.5亿次，并打算于6月30日开源文心年夜模子4.5系列，以扩展生态影响力。 别的，网易跟Bilibili在最新颁布的财报中表露了AI的规划情形。网易在游戏开辟中经由过程AI优化游戏计划跟用户休会，晋升游戏的用户参加度；Bilibili则应用AI停止内容推举跟视频流处置优化。 外资年夜行群体唱多 资金方面，2月以来，跟踪中概互联网股票的KWEB连续迎来资金流入，停止2月20日，共计15.83亿美元净流入该ETF。KWEB身分股包含阿里巴巴、腾讯、拼多多、美团等热点中概股，近期跟着身分股股价上涨跟资金的增持，范围敏捷收缩至82亿美元，是现在海内范围最年夜的中国股票ETF。同时，南向资金减速流入港股科技股，往年以来净买入额已超1957亿港元，濒临客岁总量的四分之一。 市场剖析人士以为，本轮中概股的代价重估实质上是寰球资源对中国科技翻新才能的从新评价，而阿里巴巴的财报将成为用于审阅海内AI投资趋向的首个催化剂，新的经济范式或正在到来。 基于此，摩根士丹利、高盛等国际投行近期麋集上调了对中国资产的评级。高盛研讨部首席中国股票战略剖析师刘劲津以为，近期AI相干开展转变了中国的科技题材叙事，助力恒生科技指数、MSCI中国指数在从前1个月年夜涨27%、19%。 依照ChatGPT给美股带来的资金流入，高盛估计中国AI叙事或将吸引高达2000亿美元的净买入资金(包含南向资金)，从而局部改变寰球投资者对中国股票的低配局势。基于增加远景改良加之潜伏的信念，高盛将MSCI中国指数量标点位上调至85点。 别的，摩根士丹利一改此前谨严立场，同样调高MSCI中国指数量标价。其称，中国股市正迎来构造性改良，预期ROE与估值将实现可连续增加，因而将MSCI中国指数的评级上调至“等权重”，并估计MSCI中国指数将在2025年岁尾到达77点，比之前的目的价超过22%。同时，摩根士丹利进步了恒生指数、恒生中国企业指数2025年岁尾的目的价，分辨上调至24000点、8600点。 或有久远上涨空间 “中国股票估值多年来始终很有吸引力，AI等主要催化剂的呈现让情形产生了变更。中国股票市场，尤其是中国科技股，或会有久远的上涨空间。”景顺首席寰球市场战略师Kristina Hooper表现，DeepSeek带来的种种有利要素，包含进步效力、缩减本钱、供给更强的盘算才能，而且也年夜年夜下降了各行各业应用AI的门槛，这些有利要素或能惠及很多中国公司，进而推进中国股票重估。中国企业正在向增值链上游迈进，某些行业可供给极具竞争力的产物。 站在工业变更的十字路口，中信证券表现，以后仍处于AI时期的晚期，中国科技企业的解围之路兼具机会与挑衅。固然DeepSeek实现了自立翻新与冲破，然而从冲破到引领，从技巧翻新到利用落地，从转变预期到发明代价，从外乡低品质‘内卷’到寰球化高品质开展，中国科技企业要走的路仍然很长。因而，临时看好中国科技以致更年夜范畴资产的重估跟生长空间。将来，每一次年夜的技巧冲破跟利用落地，都无机会带来体系性的估值晋升。 (义务编纂：王擎宇) 免责申明：中国网财经转载此文目标在于通报更多信息，不代表本网的观念跟破场。文章内容仅供参考，不形成投资倡议。投资者据此操纵，危险自担。[db:摘要]
